На прошлой неделе самарская компания «Росскат» исполнила обязательства по приобретению облигаций у их владельцев. Однако облигационерами не было предъявлено ни одной бумаги к выкупу. По мнению экспертов, такой жест держателей облигаций убивает сразу двух зайцев — сами держатели бумаг, вероятно, получают более выгодные условия выкупа облигаций в будущем, а компания оставляет деньги в производстве, что важно в нынешних условиях дефицита кредитных средств.
29 июля ОАО «Росскат» объявило, что в период предъявления бумаг к выкупу с 16 по 22 июля уведомлений о продаже облигаций от их держателей не поступило. В результате компании не придется выдергивать деньги из оборота. «По нашим оценкам, успешное исполнение обязательств по облигациям первой серии (отсутствие уведомлений о продаже долговых бумаг) может быть связано с достижением соответствующей договоренности между заемщиком и облигационерами», - предполагает аналитик ИК «Финам» Константин Романов. Большинство облигационеров, по его словам, – это банки, которые участвовали в организации размещения «Росската» и вероятно, пошли на уступки заемщику. Организаторами и соорганизаторами размещения являются ОАО «Банк «Зенит», ОАО «АвтоВАЗбанк» и ЗАО «ММБ». Достичь договоренности эмитента с держателями облигаций, по словам аналитика, не представляло существенной трудности. Возможно, предполагает Романов, облигационерам были обещаны более интересные перспективы. Впрочем, какими бы ни были условия договоренности, «Росскат» также остается в выигрышном положении. Подобная тактика, по словам аналитика, позволяет избавить предприятие от издержек, связанных с выкупом облигаций, что в условиях кризиса и снижения финансовых показателей особенно актуально. Аналогичной точки зрения придерживается и генеральный директор ИК «Восток-Инвест» Владислав Зотов: «Когда экономика страны переживает не лучшие времена, такая договоренность облигационеров с заемщиком выглядит очень целесообразной, поскольку деньги остаются в производстве». Если бы «Росскат», предполагает Зотов, расплатился и решил сделать очередной выпуск облигаций, то разместить их было бы гораздо сложнее. Оформление кредита также было бы затруднительным. Поэтому эксперт очень позитивно оценивает договоренность о пролонгации займа банкиров-облигационеров с промышленником. То, что компания сможет в дальнейшем расплатиться по облигациям, сомнений у экспертов не вызывает. Прочные позиции в своем сегменте, по оценкам ИК «Финам», позволят «Росскату» обеспечить в дальнейшем уровень финансовой устойчивости, достаточный для обеспечения выплат облигационерам.
СПРАВКА
По итогам 2008 года ОАО «Росскат» занимает первое место на рынке нефте-погружного кабеля в РФ (его доля составила 23,6%), контролирует 10,2% рынка обмоточного кабеля с волокнис-той и другими видами изоляции, 4,7% рынка силового кабеля 1 кВ и выше, 6% рынка цветного проката в РФ.