Банкиры займутся биржевыми спекуляциями

Падение платежеспособного спроса привело к снижению активности производителей товаров и услуг. На фоне роста безработицы и опасений потерять доходное место население сокращает объемы заимствований. Как следствие – снижение доходов от кредитования у банков. «Эта тенденция усугубляется стремлением банков привлекать депозиты на условиях повышенных процентных ставок, что, в свою очередь, ведет к увеличению стоимости кредитов и, в конечном счете, к сокращению числа заемщиков. Но деньги, не размещенные в кредиты, не могут просто лежать мертвым грузом», - говорит начальник отдела дилерских операций ОАО «Национальный торговый банк» Сергей Четвериков. Поэтому, по его мнению, для банков одной из немногих возможностей обеспечения оборачиваемости денежных средств и получения прибыли остается инвестирование в наиболее надежные и ликвидные инструменты фондового рынка.
С ним согласен главный экономист УК «Финам Менеджмент» Александр Осин: «Этот сегмент имеет существенный средне- и долгосрочный потенциал развития, связанный с необходимостью сравнительно быстрой рекапитализации значительного числа компаний производственного, финансового секторов, в том числе при поддержке регулирующих структур». На этом фоне, по словам экономиста, существующая макроэкономическая и финансовая нестабильность может в итоге отойти в оценках инвесторов на второй план. Банки, с учетом растущей конкуренции на кредитном сегменте, будут в итоге вынуждены увеличить вложения «в риск», в том числе на рынке акций.
Однако есть и противоположные мнения. По словам директора департамента развития банковского бизнеса ОАО «Банк АВБ» Дмитрия Фокина, на фондовом рынке основными игроками выступали крупные финансовые институты. Региональные же банки в меньшей степени занимаются спекулятивными операциями, используя фондовой рынок, как правило, в качестве инструмента регулирования ликвидности. «С учетом сложившегося уровня рисков по фондовым инструментам можно предположить, что региональные банки по-прежнему не будут активными игроками», - прогнозирует Фокин.
Негативно к возможностям фондового рынка относится и управляющий Самарским филиалом банка «Поволжский» Владимир Мариничев: «Фондовый рынок обладает высокой степенью неопределенности и рискованности не только для самого банка, но и для его клиентов. Кризис 2008 года подтвердил это для банков, чье финансовое состояние пошатнулось». Банк, по его словам, никогда не стремился и не стремится вкладываться в этот рынок. Четвериков же оценивает возможность игры банков на фондовом рынке как позитивную и необходимую: «Именно банки, аккумулируя значительные денежные средства и потоки, в состоянии снизить спекулятивную составляющую фондового рынка, способны заниматься инвестициями в долгосрочные проекты и могут взвешенно управлять рисками потери как собственных средств, так и средств, инвестированных клиентами». Таким образом, участие банков повышает стабильность как фондового рынка в целом, так и отдельных его участников.
Директор ИК «Тройка Диалог» (регион Волга) Алексей Верещагин приводит простой пример. Покупая облигации Самарской области с доходностью 15% годовых, банк еще имеет возможность под их залог занять у Центробанка деньги под 10-15%. По сути, это такой же кредит, только не какому-то неизвестному заемщику, а субфедеральной единице. Генеральный директор ИК «Восток-Инвест» Владислав Зотов также позитивно оценивает возможность этих инструментов, поскольку такие эмитенты отличаются высокой степенью надежности. Однако он добавляет, что доходность в таком случае будет ниже, чем по рыночным кредитам. Зотов тоже позитивно оценивает участие банков в игре на фондовом рынке, поскольку это убережет рынок от волатильности. Но с другой стороны, отмечает эксперт, лучше бы банки начали выдавать деньги реальному сектору, чем вливать их на фондовый рынок.

Алексей ВЕРЕЩАГИН, директор ИК «Тройка Диалог» (регион Волга):
- Банки на фондовом рынке присутствуют и активно пользуются инструментами фондового рынка. Внешняя конъюнктура, конечно же, влияет на размер средств, которые банки размещают через фондовый рынок. Пассивы (привлеченные деньги) у банков – платные. Например, если банк привлекает депозит в долларах под 4-8%, то он ищет доходность выше, и банки активно пользуются таким инструментом, как еврооблигации, которые позволяют разместить привлеченные деньги с доходом. В это же время у банков есть возможность, не выдавая кредиты компаниям, опосредованно выдавать кредиты компаниям высокой надежности через покупку их облигаций.