Между четырех ТГК

Скелет в шкафу
Накануне годового очередного собрания акционеров Волжской ТГК (ТГК-7) вновь был поднят вопрос о том, кто будет контролировать гос­пакет компании. В 2008 году он был приобретен  КЭС-Холдингом — компанией, бенефициаром которой является Виктор Вексельберг. 32,14% акций ВоТГК были проданы КЭСу с рассрочкой платежа до 1 октября 2009 года, но до настоящего времени этот пакет оплачен лишь частично.
По этой причине акции остаются на балансе правопреемника РАО «ЕЭС России» — ОАО «Федеральная сетевая компания ЕЭС». Однако, как ранее подтверждал президент и совладелец ЗАО «Комплексные энергетические системы» Михаил Слободин, оперативное управление этим пакетом ФСК ЕЭС пока доверяет КЭС-Холдингу. Отметим, что до покупки госпакета КЭС уже консолидировал 37,56% акций ВоТГК.
При продаже госпакета ВоТГК было объявлено, что после сделки партнером КЭС-Холдинга по контролю за этой компанией может стать «Газпром». Однако в течение двух лет дальше регулярных сообщений о переговорах по этому вопросу дело не шло.
20 мая гендиректор «Газпром энергохолдинга» Денис Федоров вновь заявил, что переговоры с КЭС по поводу «разных вариантов сотрудничества» по ВоТГК продолжаются. Впервые были обозначены конкретные объекты, интересующие «Газпром». Это активы в Оренбургской области, в частности Каргалинская ТЭЦ, которая снабжает электричеством и теплом предприятия «Газпрома», а также другие энергоактивы ВоТГК в Поволжье. В Оренбургской области работает ОАО «Оренбургская ТГК», 100%-ая «дочка» самарской генкомпании.
Годовому собранию акционеров ВоТГК Газпром предложил рассмотреть 10 кандидатур в совет директоров на 11 вакантных мест. На момент сдачи номера в печать итоги голосования в ВоТГК не комментируют, однако один из миноритарных акционеров сообщил «Времени», что представители «Газпрома» в совет директоров избраны не были. Большинство в совете вновь получили кандидаты от структур, аффилированных КЭС-Холдингу.

По двум зайцам
Ситуация вокруг контроля над Волжской ТГК усугубляется тем, что КЭС-Холдинг контролирует более 50% акций еще в трех территориальных генкомпаниях (ТГК-5, ТГК-6 и ТГК-9), действующих на территории 16 регионов Поволжья и Урала. Два года назад это дало ФАС России повод потребовать от структуры Виктора Вексельберга продажи 741 МВт электрической мощности, расположенной в зоне свободного перетока объединенной энергосистемы Средней Волги. Тогда под контролем КЭС-холдинга в этой зоне останется менее 20% генерирующих мощностей, как того и требует законодательство.
20 мая ФАС повторила свое предписание двухгодичной давности, теперь в отношении еще одной компании, входящей в группу лиц, аффилированных ЗАО «КЭС» — KOO Basly Management Ltd. Новое предписание должно быть выполнено в течение года. Прежнее требование не выполнено, и, по заявлению представителя ФАС России Сергея Носковича, по этому факту уже возбуждено административное дело.
Михаил Слободин неоднократно выступал с заявлениями о планах перевода всей тепловой генерации КЭС-Холдинга на единую акцию. Однако сегодня для этого необходимо решить все проблемы с контролем над ВоТГК. 20 мая Слободин заявил, что эти проблемы будут решены до конца 2010 года, пока же речь идет о переводе на единую акцию только трех ТГК.
Аналитик ИК «ФИНАМ» Денис Круглов подчеркивает, что КЭС-Холдингу такой вариант  значительно менее выгоден, нежели вариант перевода на единую акцию всех четырех ТГК. Он указывает на то, что установленная мощность электростанций ВоТГК около 6,9 ГВт, что составляет 44% суммарной мощности тепловой генерации КЭС. Без ВоТГК единая компания может стоить на $1,4 млрд меньше.
Денис Круглов полагает, что КЭС-Холдинг устроит как вариант перехода прав на госпакет ВоТГК к «Газпрому», так и продажа его структурам части энергоактивов ВоТГК. Он считает оба исхода равновероятными.
Вариант с приобретением акций «Газпромом» снимает вопрос о задолженности КЭС-Холдинга перед ФСК ЕЭС и высвобождает средства на реализацию инвестпрограммы. Однако не факт, что «Газпром» согласится на участие ВоТГК в переводе на единую акцию с другими ТГК. Вариант с продажей какой-либо из станций мог бы решить эту проблему, но оренбургские энергоактивы находятся за границами зоны свободного перетока, о которой говорит ФАС.

Сработали штатно
Пока собственники и высшее руководство КЭС-Холдинга заняты стратегическими проблемами своей тепловой генерации, 20 мая стали известны итоги ее деятельности в осенне-зимний период (ОЗП) 2009-2010 гг. «При небольшом приросте выработки электроэнергии – менее 3%, объемы производства тепла выросли на 7% », - заявил первый вице-президент ЗАО «Комплексные энергетические системы» Андрей Вагнер.
Отопительный сезон начался и закончился несколько раньше обычного, а зимние температуры опускалась ниже средних значений. Всплеск потребления тепла в зимние месяцы стал причиной сверхнормативного потребления топлива и применения газовиками повышающих коэффициентов к ценам на газ. Это вызвало всплеск цен на рынке электрической энергии. За декабрь-февраль на нерегулируемом сегменте оптового рынка они выросли на 30-50%.
В целом по холдингу количество инцидентов снизилось на 20% по сравнению с предыдущим периодом. Однако без крупных аварий не обошлось. В декабре в районе ул. Ташкентской г. Самары произошел порыв магистральной теплотрассы, который работники ВоТГК устраняли 12,5 часов. Возможно, это стало одной из причин, по которой в этом году теп­ловые сети стали приоритетным направлением для ремонтной кампании КЭС-Холдинга. Об этом сообщил Андрей Вагнер.
«Для Волжской ТГК тепловые сети всегда стояли на первом месте», - уточнил  управляющий ОАО «Волжская ТГК» — исполнительный вице-президент КЭС-Холдинга   Владимир Дикоп. Однако, по его словам, для поддержания тепломагистралей в надлежащем состоянии тарифных средств недостаточно. В частности в Самарской области в перекладке  нуждается порядка 30 км магистральных сетей в однотрубном исчислении, а в 2010 году будут переложены только 10 км. Поэтому часть ресурсов, выделенных для станций, перераспределяется на ремонт теплосетей. Всего же в городах деятельности Волжской ТГК и Оренбургской ТГК предполагается переложить порядка 70 км тепловых сетей.
В целом на подготовку к ОЗП 2010-2011 года Волжская ТГК выделяет больше средств, чем в предыдущем году — около 4 млрд руб. Всего же в 2010 году на ремонт и техническое перевооружение тепловой генерации КЭС-Холдинга предполагается направить 12,9 млрд руб, это на 12% превышает прошлогодние показатели.
По-прежнему непростая ситуация с задолженностью потребителей. По Самарской области она составляет около 2 млрд руб., по остальным областям, где ведет деятельность ВоТГК, — около 10 млрд руб. «Если брать самарский регион, то мы будем вынуждены в этом году занять 2 млрд руб. Обслуживание кредита обойдется компании в сумму около 300 млн руб. Это годовой объем средств на ремонт сетей», - комментирует ситуацию Владимир Дикоп.
В 2010 году на Тольяттинской ТЭЦ и ТЭЦ ВАЗа пройдет реконструкция турбинного оборудования высокого давления. Как сообщил первый заместитель управляющего — технический директор ОАО «Волжская ТГК» Сергей Туров, один из трех цилиндров паровых турбин будет заменен в связи с исчерпанием ресурса. Эффект от проделанных работ - продление срока эксплуатации турбины на 20-30 лет, стоимость работ 1,5 млрд руб.
Говоря об эксплуатации теплосетевого хозяйства Тольятти, управляющий ВоТГК подчеркнул, что сегодня компания присутствует лишь в одном регионе Автограда — Центральном. «Мы готовы взять на себя обслуживание также Комсомольского и Автозаводского районов Тольятти, - заявил Владимир Дикоп. - Тепловые сети должны находиться в одних руках».
Денис КРУГЛОВ, аналитик ИК «ФИНАМ»:
- По заявлению представителя «Газпрома», холдинг интересует не вся ТГК-7, а только некоторые станции компании. Поэтому потенциально «Газпром» скорее всего приобретет только часть генерации ТГК-7. Если КЭС-Холдингу и «Газпрому» удастся договориться о продаже станций, то это и будет вариантом выполнения предписаний ФАС.
Такой вариант будет более выгоден КЭС-Холдингу и по другой причине: ему более интересно объединять и переводить на единую акцию ТГК-5, ТГК-6, ТГК-9 с частью ТГК-7, чем вообще без ТГК-7.
Владимир ТАТАРЧУК, заместитель председателя правления ОАО «Альфа-Банк»:
- Мы обсуждаем с КЭС-Холдингом возможность участия Альфа-банка в процедуре перевода его тепловой генерации на единую акцию. Для акционеров существующих ТГК, даже для тех, которые считают, что они работают более эффективно, чем их коллеги, такой переход —  наилучшее решение. Потому что это совершенно другая ликвидность, это выход на другие площадки, это доступ к финансовым ресурсам, которые для отдельных ТГК просто недоступны. За этим будущее.