Всегда на связи

«В конце 2009-го – начале 2010 годов на российском рынке наблюдается интерес к связи и продолжается интерес в энергетическом секторе», — констатировал три месяца назад генеральный директор ИК «Восток-Инвест» Владислав Зотов. Сегодня уже ясно, что телекомы проиграли энергетикам вчистую.
За последние три месяца лидер роста в телекоммуникационном секторе  «Уралсвязьинформ» показал скромный результат — лишь 11,32% и 37 место в общем списке. И это при том, что даже «РусГидро», получившая тяжелейший удар в виде катастрофы на Саяно-Шушенской ГЭС, за те же три месяца опередила УрСИ почти вдвое. Бумага выросла на 21,64% при впятеро больших объемах торгов.
Зато среди лидеров трехмесячного падения на престижном 10 месте «Ростелеком». И снова по соседству  предприятие, пережившее катастрофу: шахта «Распадская» обвалилась на 31,12%, «Ростело» - на 31,69%.
Весь последний месяц, давая краткий анализ поведения рынка в целом, аналитики не упоминают «фишки» телекоммуникационного сектора, говоря о чем угодно — о неф­тегазе, металлургии и, в крайнем случае, о банках. Последнее такое упоминание относится к 14 мая, когда «Ростелеком» вырос на 9%. Причиной было включение советом директоров в повестку дня годового собрания акционеров вопросов, напрямую связанных с важными сделками: условий объединения с региональными операторами и приобретения доли в «Связьинвесте» у АФК «Система».
Старший аналитик по телекоммуникациям, медиа и IT ИК «Тройка Диалог» Евгений Голосной отмечает интересную тенденцию: в 2009 году затраты российских сотовых операторов на привлечение каждого нового абонента были выше среднемесячного дохода от этого абонента (ARPU). Например, у МТС эти показатели составляли 612,1 руб. на привлечение абонента и лишь 247,5 руб. ARPU. «Гонки за абонентами» на рынке, где охват услугами сотовой связи уже выше 140%, плохо сказывается на рентабельности. Это подтверждают и операционные результаты «МегаФона» за 1 квартал 2010 года. «Мы считаем, что увеличение абонентской базы само по себе не имеет смысла, особенно если рост не улучшает операционные показатели компании», — констатирует Евгений Голосной.
Евгений ГОЛОСНОЙ, старший аналитик по телекоммуникациям, медиа и IT ИК «Тройка Диалог»
- Мы считаем, что увеличение абонентской базы мобильных операторов само по себе не имеет смысла, особенно если рост не улучшает операционные показатели компании, так как он отрицательно скажется на рентабельности. А это значит, что сокращение абонентской базы, если оно произойдет, сейчас следует рассматривать как положительный фактор.

Артем ГОЛУБЕВ, портфельный управляющий ИК «Финам»:
После майской коррекции, которая по некоторым эмитентам достигала 30%, ценовые уровни многих акций выглядят привлекательно, и мы ожидаем, что, по мере ослабления потока внешнего негатива, инвесторы будут покупать подешевевшие бумаги. Среди актуальных инвестиционных идей мы выделяем эмитентов в нефтегазовом секторе, телекоммуникациях, электроэнергетике. По-прежнему актуальны рекомендации «покупать» по следующим эмитентам: «Газпром», ЛУКОЙЛ, МТС, «Ростелеком» прив., «РусГидро» и «Холдинг МРСК».

Иван Плотников, специалист отдела торговых операций ОАО «ИК «Перспектива Плюс»:
- На прошлой неделе российский рынок акций подрос на 2,1%, объемы торгов были средними. Основным фактором роста стала дорожающая нефть, которая выросла до $78–$79 за баррель. Выходившая статистика в Европе и США оказалась хуже ожиданий, но это мало повлияло на ход торгов. Кроме того, Испании удалось привлечь заем для покрытия дефицита бюджета, что несколько сняло напряженность вокруг долговых проблем в Европе. На текущей неделе рынок , скорее всего, отступит на 2–3%. Статистика из США и Европы свидетельствует о неустойчивости роста. Краткосрочным спекулянтам можно рекомендовать подбирать акции наиболее ликвидных компаний. Привлекательными для такой покупки выглядят бумаги «Роснефти», которые упали на этой неделе на 5%. Это было связано со слухами о продаже акций компанией ВР. Однако затем руководство BP эти слухи опровергло.