Рискнуть по-крупному

Маржинальная торговля — изобретение замечательное. Когда инвестор видит сразу несколько сигналов, наперебой кричащих о зарождающемся восходящем тренде, то его желание купить как можно больше растущих акций вполне понятно. И возможность сделать это на средства, взятые взаймы прямо сейчас, как нельзя кстати.
Не менее привлекательной оказывается возможность немедленно взять взаймы у брокера ценные бумаги, когда становится ясно, что котировки на них вот-вот «провалятся». И получить прибыль теперь уже на падающем рынке.
Впрочем, маржинальные операции возможны далеко не со всеми акциями, торгующимися на  бирже. Генеральный директор ОАО «Промышленный синдикат» Евгений Киселев советует не забывать о том, что в листинг таких бумаг попадают лишь полтора-два десятка наиболее ликвидных акций. И этот листинг регулярно пересматривается Федеральной службой по финансовым рынкам (ФСФР).
А компании-брокеры делают список акций, по которым они предоставляют маржинальное кредитование, еще более коротким. Исполнительный директор ИК «Перспектива Плюс» Ирина Афанасьева обращает внимание на то, что брокер исходит при этом из собственной оценки рисков и своих финансовых возможностей.
Дело в том, что маржинальные кредиты предоставляются только под обеспечение, а им являются либо денежные средства инвесторов, либо принадлежащие им ценные бумаги. Когда на рынке происходит сильное и быстрое движение против позиций, открытых инвесторами, это обеспечение может оказаться недостаточным. И компанию-брокера, как, впрочем, и самого инвестора, ждут убытки, если брокер не успеет быстро закрыть убыточные клиентские позиции.
Евгений Киселев указывает, что в определенных ситуациях ФСФР может на время и полностью запретить маржинальную торговлю. Например, регулятор вводил такой запрет совсем недавно, в 2008 году, когда на российских площадках начался обвал котировок. И это хорошо, ведь по наблюдениям Евгения Киселева, к маржинальным операциям прибегают более половины клиентов.
Ирина АФАНАСЬЕВА, исполнительный директор ИК «Перспектива Плюс»
- Прежде чем открывать позицию с кредитным плечом, клиент должен трезво оценить свои потенциальные убытки и сопоставить их со своими финансовыми возможностями. Если открытая позиция составляет небольшую часть инвестиционного портфеля, то риск вполне допустим. В противном случае лучше не рисковать. Впрочем, опыт показывает, что среди клиентов российских инвесткомпаний азартных людей куда больше, чем можно было бы предположить.
Иван ПЛОТНИКОВ, специалист отдела торговых операций ОАО «ИК «Перспектива Плюс»:
- На прошлой неделе российский фондовый рынок оставался волатильным. Еврокомиссия попыталась успокоить инвесторов относительно стран зоны евро с большим внешним долгом (Греция, Испания), заявив, что в случае необходимости окажет им помощь. Однако инвесторы ожидали большего, поэтому вывод средств из фондов развивающихся рынков продолжился. На текущей неделе динамика, скорее всего, будет смешанной. На наш рынок будут оказывать воздействие и цены на нефть, и динамика западных бирж. В среднесрочной перспективе привлекательными для покупки выглядят бумаги нефтегазового сектора, такие как Газпром и Лукойл.
Алексей СМЫВИН, портфельный управляющий ИК «Финам»:
- По некоторым эмитентам сохраняется рекомендация «держать». Прежде всего это акции КамАЗа. Интерес со стороны мировых автопроизводителей уже спровоцировал рост на 10%, однако в долгосрочной перспективе можно ожидать подъема до 50%. Также сохраняется рекомендация по «Уралкалию». Всю торговую неделю котировки заметно выбивались из общей тенденции, что отчасти отражает урегулирование вопросов с ФАС. По остальному спектру «голубых фишек» мы советуем сокращать позиции. Хуже рынка могут выглядеть акции нефтегазового сектора.