Позитив на ожиданиях

Скинутся на будущее
Крупнейший российский автопроизводитель АвтоВАЗ, готовящийся провести первый этап допэмиссии акций в 2010 году, предложил акционерам одобрить сделку по продаже французскому партнеру Renault 108,543 миллиона обыкновенных акций по цене 40,24 рубля за штуку, говорится в материалах к собранию акционеров компании.
Акционеры АвтоВАЗа – Renault, госкорпорация «Ростехнологии» и инвесткомпания «Тройка Диалог» – подписали соглашение об увеличении уставного капитала автозавода 15 июля 2010 года. По результатам двух этапов рекапитализации автогиганта Renault внесет в уставный капитал АвтоВАЗа технологии и оборудование на 240 млн евро, «Ростехнологии» – 730 млн евро.
В 2010 году во время первой допэмиссии, которую должно одобрить собрание акционеров, назначенное на 9 сентября, совладельцы внесут 17,5 миллиарда рублей. В результате первого этапа допэмиссии (до ноября 2011 года) французская компания сохранит свою долю в уставном капитале АвтоВАЗа, доля «Ростехнологий» вырастет до 29%, «Тройки Диалог» – снизится до 20,5%.

Спекулянты в восторге
С середины августа акции автопроизводителя стремительно растут в цене на биржевых торгах. За это время котировки подскочили вдвое на фоне рекордных для этого года объемов торгов. Максимальный оборот торгов отмечен в среду и четверг на прошлой неделе.
После сообщения о цене акций для Renault бумаги АвтоВАЗа на ММВБ подорожали на 3 рубля. На 16.05 МСК они торговались по 25,8 рубля, показывая более чем девятипроцентный рост к закрытию накануне. Пятница оказалась еще более удачной, итог недели — закрытие на уровне 32,198 руб. за одну обыкновенную акцию автозавода и 6,558 руб. за привилегированную.
Аналитики отмечают, что сработало классическое биржевое правило «покупай на слухах, продавай на фактах». Слухов и позитивных ожиданий в отношении акций АвтоВАЗа в последнее время хватало. Тут и акционерное соглашение по рекапитализации, и выход на операционную прибыль по итогам июля, и ожидание возможного повышения ввозных пошлин на импортные автомобили, и стабильный рост продаж по всем спектру моделей Lada, и даже поездка премьер-министра России Владимира Путина на спортивной версии Kalina. С рыночной точки зрения, акции АвтоВАЗа сейчас — классическая спекулятивная бумага, из которой обладатели инсайдерской информации могут выйти в любой момент, зафиксировав хорошую прибыль. Кстати, владельцем крупного (для миноритария) пакета акций АвтоВАЗа является президент компании Игорь Комаров. Он вложил в бумаги автогиганта 14 млн рублей собственных средств, ныне его пакет стоит минимум вдвое дороже.

Реальный спектр
Отвлекаясь от биржевых баталий, нужно отметить, что и реальные финансово-экономические показатели АвтоВАЗа внушают оптимизм. Когда в январе-феврале текущего года автомобили Lada продавались в количестве 17-20 тыс. штук в месяц, казалось, что на заводе можно поставить крест. Однако, уже в марте (после запуска государственной программы утилизации старых машин) реализация выросла вдвое — до 34,2 тыс. штук. Далее продажи росли уже ежемесячно, а сам завод не успевал удваивать объемы заказов своим поставщикам. Уже к лету очереди на самые популярные модели и комплектации выстроились на полгода вперед. На пресс-конференции после годового собрания акционеров Игорю Комарову пришлось оправдываться уже не за стагнацию продаж, а за отсутствие машин на площадках у дилеров.
Конечно, ключевую роль в столь стремительном росте сбыта сыграла утилизационная программа. Всего с момента ее запуска по этой схеме было продано 115,4 тыс. автомобилей Lada при общем объеме реализации в 317,7 тыс. шт., то есть примерно 36%. Причем в последние месяцы доля утилизационных машин в сбыте АвтоВАЗа достагает 47-48%. Однако, и коммерческие продажи автомобилей у тольяттинского автогиганта растут. Здесь помогло и льготное автокредитование, оживающее после кризисной комы, и собственные маркетинговые усилия автогиганта.
Результатом стал стабильный сбыт и возможность даже начать акуратное повышение цен. С 1 сентября автомобили Lada подорожали в среднем на 2%. Аналитики уверены, что рынок это «проглотит». «Речь ведь во многом идет не столько об экономике, сколько о психологии, - размышляет директор автоторговой компании «Старт-М» Денис Воронцов. - Если в кризисный 2009 год мы видели испуг и желание сэкономить на всем, то никакие маркетинговые акции не дали бы результата. Сейчас же все наоборот — утилизационная программа подстегнула сбыт и отложенные на черный день деньги потекли на рынок, в том числе и в обычные продажи. Сегодня повышение цен на Lada в размере 2-5% никого не отпугнет, отложенный спрос слишком велик».
«Многие автопроизводители повышают цены на весь модельный ряд или на отдельные модели по несколько раз за год, ссылаясь на инфляцию, рост цен на комплектующие и энергоносители, - говорит заместитель директора аналитического агентства «Автостат» Сергей Удалов. - Средневзвешенная рекомендуемая розничная цена на автомобили Lada с начала 2010 года увеличилась на 4,2% (от 0,8% до 6,6% в зависимости от модели). Очевидно, что повышение цен на Lada сопоставимо с ростом цен на иномарки». Повышение рекомендуемых розничных цен на автомобили Lada с 1 сентября лишь частично компенсирует уже сложившуюся разницу с фактическими розничными ценами у дилеров, подчеркнул он.
 
Выполнить любой ценой
Сейчас руководство АвтоВАЗа уже вполне уверенно заявляет о намерении в полной мере реализовать амбициозные (с точки зрения января 2010 г.) цели, поставленные на текущий год: выход на операционную безубыточность и продажи на уровне 500 тыс. машин. Утвержден и производственный план до конца года. Согласно документу, в сентябре будет изготовлено 62,3 тыс. автомобилей, в октябре – 59,5 тыс., в ноябре – 56,1 тыс., в декабре – 63,4 тыс. Выпуск Lada 2105/2107, Lada Samara, Lada Priora, Lada 4X4, Lada Kalina, а также работа опытно-промышленного производства в эти месяцы будет осуществляться пять дней в неделю в две смены.
Что касается финансовых показателей, то Игорь Комаров подтверждает намерение выйти на операционную безубыточность. Правда, чистой прибыли, говорит президент АвтоВАЗа, пока ждать не приходится. «Выйти на положительные показатели по чистой прибыли задачи не ставим, - заявил президент АвтоВАЗа в интервью изданию slon.ru. - Поймите, мы только процентов по кредитам в этом году заплатим больше 2,8 млрд руб. А есть и другие расходы. Кстати, простой пример: Skoda, после того как Volkswagen занялся реструктуризацией этой компании, вышла на безубыточность лишь через 10 лет. Рекорд установила Dacia. Она вышла на безубыточность через 5 лет. Нас акционеры просят выйти к безубыточности в следующем году».

Перспективы роста
Будущее компании руководство АвтоВАЗа связывает с решением трех базовых задач: обновление модельного ряда, модернизация панели поставщиков и повышение качества продукции. Первые ласточки появятся в конце следующего года — в производство будет запущена ультрабюджетная машинка Lada Granta на платформе Lada Kalina. Затем появятся 5 моделей под тремя брендами (Lada, Renault, Nissan) на платформе В0. Следующий этап — это создание новых моделей В и С класса.
«Основные цели антикризисной программы выполнены, но оснований для эйфории нет: мы создали условия для реконструкции АвтоВАЗа, но нам предстоит тяжелейшая работа по обновлению модельного ряда, по модернизации технологий; мы также ожидаем роста конкуренции в своем сегменте, - заявил Игорь Комаров. - Государство ставит перед иностранными производителями и инвесторами новые условия по локализации автокомпонентов в России – это приведет к тому, что будет тратиться гораздо больше инвестиций на организацию производства, углубление локализации производства комплектующих, что усилит конкуренцию, и в первую очередь в том сегменте, где мы работаем. Сегодня мы параллельно ставим на производство две новые модели – Lada Granta и R90. В конце года будут приняты решения по перспективной модели, которая на ближайшие годы станет базовой в сегменте В. А на первую половину следующего года намечено принятие решений по будущим моделям в сегменте С».


ФАКТ
На линии сборки Lada 2105/2107 также вводятся дополнительные субботние рабочие дни: 4 сентября в одну смену, 11, 18 и 25 сентября в две смены. На линии сборки Lada Samara и Lada Priora дополнительные рабочие дни будут организованы в субботы 4 и 25 сентября в одну смену, 11 и 18 сентября в две смены. В опытно-промышленном производстве в сентябре дополнительные рабочие дни в одну смену вводятся в субботы 4, 11, 18 и 25 числа.
Кроме того, выпуск Lada 2105/2107, Lada Samara, Lada Priora, Lada 4X4, а также работу опытно-промышленного производства планируется выполнять и в дополнительные рабочие дни в одну смену 2, 9, 16, 23 и 30 октября, 20 и 27 ноября, 4, 11, 18 и 25 декабря.
Изготовление кузовов для ЗАО "Джи Эм – АвтоВАЗ" планируется осуществлять с 1 по 20 сентября пять дней в неделю в одну смену, с 21 сентября до конца года – пять дней в неделю в две смены. Также здесь организуются дополнительные рабочие дни в одну смену в субботы 4 и 11 сентября.