Все ополчились против евро

Как отмечают аналитики Raiffeisen Research, «во многих СМИ пакет помощи странам зоны евро был ошибочно классифицирован как поддержка для единой валюты. Но меры властей направлены исключительно на финансирование пострадавших стран. Поддержка валюты региона не рассматривалась как цель при разработке пакета помощи.
Такой поддержки не подра­зумевают, в первую очередь, действия ЕЦБ. Покупка бондов на вторичном рынке на прошлой неделе оказалась эффективной. Однако при этом под угрозу ставится ценовая стабильность еврозоны, что негативно для евро. На таком фоне процентные ставки ЕЦБ останутся на низком уровне дольше, чем ожидалось. Теперь не исключено падение пары евро/доллар ниже уровня 1,2», - отметили австрийские эксперты. Аналитики уже готовятся пересмотреть свои прогнозы на следующие кварталы.
У специалистов из BNP Paribas немного другое объяснение падения единой валюты. «Доверие инвесторов к европейским властям быстро исчезло. Оптимизма хватило на один день. Покупка ЕЦБ облигаций, может, и стабилизировала спреды внутри Евросоюза, но падение евро на этом фоне ускорилось. Мировое инвестиционное сообщество повернулось спиной к рынкам с долговыми проблемами. Теперь игроки опасаются, что пакет помощи негативно отразится на перспективах роста экономики Европы. Таким образом, не стоит ожидать притока капитала на европейский рынок акций, который мог бы поддержать единую валюту. В среднесрочной перспективе инвесторы будут настроены против евро. Мы считаем, что в начале 2011 г. пара евро/доллар достигнет паритета», - отметили в банке.
Развитие событий в зоне евро не мешает аналитикам увидеть и положительные аспекты падения единой валюты. Слабость евро – это спасительная соломинка для европейской экономики, считают в Societe Generale.
«Экономике еврозоны как никогда необходимо улучшение показателей экспорта. Но Forex – это игра с нулевой суммой. Экспортеры выигрывают, другие проигрывают. Мы считаем, что негативные последствия можно будет контролировать в большинстве случаев, отчасти потому, что динамика роста за пределами зоны евро разнится от улучшения (США) до перегрева (Азия). Европа не пользовалась особым спросом в этом мировом цикле восстановления. Так что, по сути, для перспектив мировой экономики мало что изменилось. Главным драйвером остаются развивающиеся рынки и в чуть меньшей степени США», - считают аналитики.
В любом случае судьба евро зависит сейчас от успеха действий руководства государств еврозоны по предотвращению кризиса. Впрочем, «меры поддержки властей напрямую и косвенно лягут еще одним бременем на экономику зоны евро. По этой причине мы пересмотрели прогнозы по паре евро/доллар в сторону понижения», — заключили в Lloyds TSB.
В этой ситуации Центральный Банк РФ решил сократить долю евро в золотовалютных резервах (ЗВР) России в пользу доллара США. Его доля в ЗВР увеличится на три процентных пункта, до 44,5%. Впрочем, отдельные эксперты указывают, что потери России от падения евро уже составили $10 млрд.
РЕКОМЕНДАЦИИ

Алексей СМЫВИН, портфельный менеджер ИК «Финам»:

- Среди отдельных эмитентов можно выделить акции «Сургутнефтегаза» и «Транснефти». Эти инструменты выступают в качестве защитных, не столь сильно отыгрывая общую негативную тенденцию. C фундаментальной точки зрения сейчас хорошим потенциалом обладают акции «Распадской» – до тех пор, пока на ее недооцененность не обратили внимания крупные инвесторы. Также остается арбитражная возможность вокруг акций «Ростелекома». В условиях высокой волатильности котировки могут значительно отклоняться от цен выкупа, создавая возможность для безрискового заработка.

Иван Плотников, специалист отдела торговых операций ОАО «ИК «Перспектива Плюс»

- На прошлой неделе российский рынок акций упал приблизительно на 8%, объемы торгов были чуть выше среднего. Такое падение было вызвано напряженной ситуацией в Европе. Несмотря на выделение средств Греции, Испании и Португалии для погашения их облигаций, инвесторы не уверены в том, что этого достаточно для стабилизации ситуации. Запрет на некоторые виды коротких продаж в Германии привел к снижению котировок в среду, так как игроки опасаются, что такие шаги приведут к снижению ликвидности рынков. Вывод средств из активов затронул также цены на нефть, которые снизились до $71. Это привело к падению отечественного рынка. На текущей неделе, скорее всего, рынок отскочит вверх. Краткосрочным спекулянтам можно рекомендовать на отскоке продавать без покрытия акции наиболее ликвидных компаний.