Смена лидера

Эксперты видят две причины роста российского рынка. «Первая – в том, что цена на нефть была более-менее стабильна, гораздо выше, чем ожидалось в конце прошлого года, когда делались прогнозы на 2010 год, - говорит генеральный директор ОАО «Промышленный синдикат» Евгений Киселев. – С другой стороны, какие бы меры ни принимали государства, они все равно вынуждены эмитировать либо деньги, либо денежные инструменты. И эти средства должны куда-то вливаться. В России им вливаться особо некуда, в конце концов, они пришли на фондовый рынок и стали еще одной причиной его роста».
Послекризисный фондовый рынок стал другим. Вошло в привычку, что «Газпром» традиционно «тащит» на себе индекс, но, как заметила исполнительный директор ИК «Перспектива Плюс» Ирина Афанасьева, в 2010 году эту роль все чаще стал брать на себя Сбербанк.
К слову, на ММВБ он почти вдвое опережает «Газпром по торговым оборотам», да и по результатам прошедшей торговой недели годовой рост Сбербанка составил 41,48%, в то время как углеводородное «наше всё» за минувший год сумело подрасти лишь на 16,12%.
Ирина Афанасьева считает, что «Газпром» пока будет играть «вторую скрипку». А вот аналитик ИК «Тройка Диалог» Кингсмилл Бонд напротив, называет будущий год «годом «Газпрома». Во-первых, потому что у газового концерна коэффициент P/E чуть превышает 4, то есть это самая дешевая возможность входа на российский фондовый рынок. Кроме того, аналитик видит и катализаторы роста. Главным из них он считает сокращение инвестпрограмм, наносящих наибольший ущерб акционерной стоимости компании. 
Впрочем, другой аналитик «Тройки Диалог» Олег Максимов указывает, что сегодня спотовые цены на газ уже превысили цены, законтрактованные «Газпромом» на будущий год. И если в текущем году по расчетам «Тройки» объем реализации газпромовского газа в Европе должен составить 145 млрд куб. м, то на 2011 год аналитики ожидают такой же объем реализации.
Что же касается перспектив Сбербанка, то Ольга Веселова из «Тройки Диалог» указывает на сдержанную оценку менджментом самого банка перспектив его развития. «Несмотря на то что высвобождение резервов в следующем году должно улучшить динамику прибыли, спрос на кредиты остается низким, - подчеркивает аналитик. - Может, все вернется обратно?»

МНЕНИЕ ПО ПОВОДУ:

Ирина АФАНАСЬЕВА, исполнительный директор ИК «Перспектива Плюс»
- Я не вижу в 2010 году каких-то внутрироссийских масштабных событий, которые бы радикально повлияли на фондовый рынок. Та же политика российского правительства по увеличению налогов была достаточно последовательной и предсказуемой. А вот события в мировой экономике на нас влияли заметно. Особенно повлияла ситуация с долгами Греции и связанные с этой проблемой спекуляции на опасениях развала Евросоюза. Они обвалили в конце апреля и в мае и нефтяные цены, и наши индексы. Если же говорить о наступающем годе, то я думаю, что второй волны кризиса мы не увидим, но в экономике наступит стагнация.