В связи со снижением прибыли и нехваткой инвестиционных ресурсов многие компании столкнулись с необходимостью «оптимизации дивидендной политики». Выбор тут невелик: либо сократить объемы выплат, либо полностью отказаться от них.
Дивидендные выплаты ведущих самарских компаний по итогам 2008 года, млн руб.
ОАО «Куйбышевазот» - 485,58
ОАО «Тольяттиазот» - 481,50
ОАО «Волжская ТГК» - 75,20
Источник: данные компаний
Второй вариант выбрали акционерные общества, в которых не была утверждена дивидендная политика, либо те, кто получил отрицательный финансовый результат. В частности, по итогам 2008 года не стал выплачивать дивиденды АвтоВАЗ. Впрочем, некоторые самарские компании все же распределили часть прибыли в пользу акционеров. Среди лидеров – «Волжская ТГК» (75,2 млн руб. направлено на выплату дивидендов), «Тольяттиазот» (481,5 млн руб.), «Куйбышевазот» (485,58 млн руб.).
По итогам этого года ситуация с выплатой дивидендов только усугубится. По мнению экспертов, даже крупные компании могут отказаться от выплаты дивидендов. «ВоТГК» скорее всего, направит средства на инвестиционные цели», - считает аналитик ИК «Финам» Юлия Голышева.
Банковский сектор также оказался скуп на выплату дивидендов. Из местных кредитных организаций, по данным ЦБ РФ, только одна – ЗАО «КБ «ФИА-БАНК» - приняла решение по итогам первого полугодия 2009 года поделиться прибылью с акционерами. Чуть более 50% чистой прибыли – 9,8 млн рублей – выплачены в виде дивидендов. По словам председателя совета директоров ФиаБанка Анатолия Волошина, это взвешенная дивидендная политика банка по привлечению инвесторов. Он также подчеркнул, что его кредитное учреждение продолжит выплачивать дивиденды и в дальнейшем. «Банковский сектор был одним из наиболее пострадавших в кризис, многие понесли убытки, большинство банков нуждались или нуждаются в докапитализации, поэтому логично, что дивиденды не выплачиваются или размер выплат сокращается», - объяснил ситуацию менеджер фондового отдела ИК «Тройка Диалог» Сергей Федоров.
Юлия ГОЛЫШЕВА, аналитик ИК «Финам»:
- В условиях кризиса многие даже достаточно крупные компании оказались не в состоянии платить дивиденды. Инвесторы это понимают, и потому невыплата дивидендов в настоящий момент почти не оказывает существенного влияния на стоимость бумаг, если только бизнес эмитента представляется инвесторам перспективным. В целом же инвесторы сегодня доверяют преимущественно крупным компаниям с госучастием в капитале в силу их большей надежности (в условиях, когда около 30% эмитентов объявили дефолт по облигациям почти на 100 млрд руб.). А такие традиционные факторы, как прозрачность корпоративного управления, публичное раскрытие существенных фактов, не являются больше абсолютными гарантами привлекательности ценных бумаг.